黄旭华、曾庆存获国家最高科学技术奖

相关信息 关于我们 版权声明

联系我们 广告投放 友情链接

本报记者也注意到,2018年4月27日,人民银行、银保监会、证监会、外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(简称资管新规),明确了资产管理产品的统一监管规则,要求资管产品坚持公允价值计量原则,鼓励使用市值计量。

Copyright © 2020 每日经济新闻报社版权所有,未经许可不得转载使用,违者必究。

而在市场去化承压的背景下,企业销售规模的增长不能简单依赖于供货量的加大,激烈的行业竞争对房企自身的组织管控及运营提出更高的要求。城市布局、品牌效应、项目品质和产品力打造都将是房企未来核心竞争力的重要组成。

根据融360大数据研究院监测的数据显示,11月14日,18家主要银行的45只T+0理财产品的平均收益率为3.27%,而同期货币基金平均收益率仅2.38%,两者收益差距明显。

他表示,为了实现这些目标,要持续强化金融供给侧结构性改革,增加小微企业信贷供给,引导各类商业银行细分客户群体,避免“垒小户”,形成既相互竞争、又各有侧重小微金融市场格局。鼓励商业银行利用互联网、大数据、人工智能等技术创新产品和服务方式,巩固已经初步形成的“能贷、会贷”局面。

兴业证券银行业分析师也表示,《通知》出台之后,现金管理类理财产品由于在各个方面严格对标货基的监管要求,在收益率和流动性方面的巨大优势预计难以为继,收益率预计将逐步与货基趋同,对个人投资者的吸引力将明显弱化。此外,考虑到货基对于机构投资者的免税优势,而理财产品并无此红利,货基规模增长或更受益。

李均锋在银保监会近期重点工作通报会上表示,将进一步扩大小微企业信贷服务覆盖面,力争明年再增加300万户以上;在降成本工作取得明显成效的基础上,力争银行业小微企业融资综合成本再降0.5个百分点。

有分析认为,城市选择上,收缩、聚焦、区域深耕将是房企未来布局的主要战略方向。粤港澳大湾区及长三角城市群人口吸引力强,需求支撑度高,加之有区域规划出台,短期利好有释放空间,且房地产行业出现了边际性优化调整,有助于预期趋稳,预计2020年房地产市场整体走势将有所回升,尤其是粤港澳大湾区。城市发展红利的不断释放将继续推动碧桂园往高质量发展的道路稳健前行。

江海证券亦表示,一方面,银行现金管理类理财产品虽然具备类似货币基金的高流动性特征,但投资限制和风控要求明显偏低,极易引发流动性风险,给金融市场带来极大隐患;另一方面,现金管理类理财产品的高收益特征,实际上是监管尺度不一致导致监管套利的体现,这与资管新规统一监管的政策思路显然是相悖的。除此之外,由于目前现金管理类理财产品采取的是“摊余成本+影子定价”的估值方法,但投资范围却约束不足,事实上成为了另一种意义上的“资金池”,银行理财可以将不符合资管新规要求的高收益、低流动性资产腾挪其中,事实上逃避了资管新规的有关要求,与监管的意图明显不一致。

莫斌也表示,在企业行稳致远的大背景下,必须通过竞争力的提升,使现金流更加充实,让企业有更加长远可持续的发展。

克而瑞在报告中表示,在近年政策调控持续、企业规模增长放缓、龙头房企提质控速、追求高质量增长的行业发展趋势下,房企一味追求全口径销售规模的时代已经过去,企业的发展重点已逐步由“增量”转向“提质”。基于当前项目合作的增多,销售操盘口径和权益口径更能反映企业自身的营销、运营及投资能力,应受到更多的关注。如碧桂园、华润、阳光城、富力、佳兆业等企业都选择对权益口径业绩进行披露,也表现了其管理层在企业规模发展的同时,对业绩高质量增长给予了更大的关注。

“与货币市场基金相似,现金管理类产品面向不特定社会公众公开发行,允许投资者每日认购赎回,容易因大规模集中赎回引发流动性风险,风险外溢性强。2018年7月补充通知发布后,现金管理类产品规模增长较快。” 银保监会、中国人民银行有关部门负责人答记者问时指出。

刘银平向《华夏时报》记者分析指出,整体来看,监管对现金管理类产品各方面要求都和货币基金非常相近,银行活期理财产品收益率大概率会下降,和货币基金同质化严重,或将成为翻版“货币基金”。

对此,融360大数据研究院分析师刘银平则向本报记者表示,这提升了银行理财的流动性风险,所以监管会限制现金管理类产品规模过度扩张。

现金管理类理财产品规范出台

华泰证券研报亦认为,此前银行现金管理类理财收益率高于货币基金,主要原因是可投资期限较长的债券,也可拉长久期提升收益率。未来现金管理类理财和货币基金只能公平竞争,二者收益率有望收敛。现金管理类理财收益率下降,另一方面也使得银行存款,尤其是结构性存款、大额存单的吸引力提升,利于缓和存款成本压力。

这与过去十年,中国房地产行业的高速发展以及碧桂园前瞻性的战略决策息息相关。据易居中国执行总裁丁祖昱介绍,过去十年,中国房地产行业销售排行榜中,有五家企业一直屹立不倒,分别是碧桂园、万科、保利、中海、绿地,其中榜首碧桂园的销售额增长了七千亿元。所以,过去十年是中国房地产最高度发展的十年,也是龙头房企快速增长的十年。

围绕“全面提升全周期综合竞争力”这一核心,碧桂园在过去的一年里,变革管理制度,优化组织结构,通过推行纵向轮岗、建立责任共同体等举措,逐步强化总部精干高效、区域做强做优、项目做一成一的三级管控体系。在这些措施的保障和推动下,碧桂园实现了持续稳健经营,全年业绩再攀新高,继续保持行业领军地位。

其实,此前,银行现金管理类理财产品之所以能够备受投资者青睐,这无不因为其运作方式与货币基金类似但收益明显较高。

在这十年里,房地产发挥了中国经济的压舱石和稳定剂的作用,房地产加建筑业占GDP的七分之一,土地出让金贡献了五分之一的广义财政收入,房地产相关税收占了整个狭义财政收入的六分之一,在增加就业、推动城市化等方面也贡献了应有之力。截至2019年,房地产加上建筑业,一共为中国提供了五千万的就业岗位。十年来,房企进驻的城市数量不断增加,从315个到现在的1249个,房企进驻越多,参与的各个城市化进程越多。“今年城市化率约能达到60%以上,总人口增长1.7亿人,和十年前49.6%城市化率相比,上升了十个百分点,这其中房地产起到重大贡献。不仅如此,十年间在人口增加的情况下,人均住房面积提升了8平方米。”丁祖昱表示。

在房地产推动经济、城市发展的伟大进程中,碧桂园始终保持着与时代的同频共振,坚定城镇化发展信心,收获了丰硕的发展成果以及稳固的行业领先优势。在中国经济和房地产行业进入高质量发展、行业格局洗牌的背景下,该公司也前瞻性的进行了行稳致远、全面提升全周期综合竞争力的战略升级。

“随着资管新规的补充规定对现金管理类理财产品的监管放松,现金管理类理财产品异军突起,成为银行理财净值化转型过程中发展最快的产品类型。” 江海证券点评现金管理类理财新规时指出。

所谓现金管理类产品是指仅投资于货币市场工具,每个交易日可办理产品份额认购、赎回的商业银行或银行理财子公司理财产品。

华泰证券研报亦分析指出,短期来看,《通知》出台或使得理财投资收益降低,增加销售难度,规模增速或将放缓,一定程度影响理财转型推进,但有望呵护银行存款成本。长期来看,除保证公平竞争外,使理财业务发展与风险管理相匹配,利于银行理财专业化机制的建立。

提升全周期竞争力 巩固领先优势

早在2019年1月,碧桂园集团董事会主席杨国强便在集团年会中强调,2019年是碧桂园全周期综合竞争力提升年,公司一定要追求有质量的发展,一定要科学地去谋划,提升全周期竞争力,精准地投入,实现长期效益和短期效益的有机结合。在他看来,只有对人类社会进步有帮助,只有代表先进的生产力,企业才有生存和发展的机会。

而销售业绩能够实现持续稳健增长的企业,大多是紧抓城市发展机遇,聚焦重点城市群和核心城市。以碧桂园为例,在2019年充满挑战的市场环境中,公司仍能取得领先于同行的业绩表现,广泛而科学的城市布局和充足的可售货量功不可没。据了解,该公司的项目已遍布内地31个省(直辖市、自治区)的200多个地级市,截至2019年6月底,权益可售资源合计2.78万亿元。其中,75%的权益货值位于中国五大城市群(长三角/江浙沪皖,广东省,环渤海/京津冀辽,晋鲁蒙,长江中游/湘鄂,川渝),98%位于常住人口50万人以上的区域,94%位于人口流入区域。公司项目数量合计2381个,其中广东有498个,长三角(江苏、上海、浙江、安徽)645个,合计拥有的项目数量占据总量的半壁江山。就粤港澳大湾区而言,碧桂园在这一区域的土地储备已可媲美深耕广东的中型房企,2019年中期已获取权益可售货值3467亿元,潜在权益可售货值5519亿元,合计接近9000亿元的货值。

事实上,这两年,为了推进理财产品向净值化转型,不少银行发行了现金管理类理财产品。

不过,现金管理类理财产品亦存在一些潜在的风险。

据了解,2020年,碧桂园仍将推行全面预算管理和现金流管理,同时持续提升全周期综合竞争力,做到产品力、服务力和成本力的均衡发展,继续精研市场、聚焦深耕,以创新驱动实现高质量发展。

他表示,要以差异化监管政策促进商业银行内部经营机制改革。制定出台《商业银行小微企业金融服务监管评价办法》,建立健全商业银行考核评价长效机制。优化资本监管相关指标,为商业银行发放小微企业贷款进一步节约资本。研究适度加大小微企业不良容忍度政策的灵活性。

对此,刘银平向本报记者分析指出,今年以来,部分银行为了推进理财产品向净值化转型,大力发行现金管理类产品,提升了银行理财的流动性风险。

据其估计截止2019年年中,银行现金管理类理财产品规模已达约4-5万亿元,占目前银行非保本理财产品的20%左右。

2019年,房地产行业集中度加速提升,“越大越强、强者恒强”的竞争法则已成共识。在这个“全竞提升年”,碧桂园以价值创造为导向,调整架构、下放权限、精简流程、控费减负,推动总部精干高效,促进区域做强做优,支持项目做一成一,通过向管理要效益、精耕细作高能级城市,全面提升全周期综合竞争力,实现了销售业绩的新突破。

碧桂园集团总裁莫斌在2020新年致辞中表示,2020年公司将坚决响应中央关于“房住不炒”、构建长效管理调控机制、促进房地产市场平稳健康发展的总体要求,继续精研市场、聚焦深耕,以创新驱动实现高质量发展,持续提升全周期综合竞争力。

李均锋表示,要进一步改进小微企业信贷方式,提高服务效率。针对小微企业生产经营中的流动资金需求,改进银行续贷业务管理流程;鼓励银行研发适合小微企业的中长期贷款产品。改进银行授信审批和风控模型,减少对抵质押的过度依赖,逐步提高信用贷款比重。同时要与相关部门深入合作,继续推进企业信用信息共享平台建设。

除了权益销售额再创新高外,在操盘金额及全口销售金额这两个榜单上,碧桂园也依然保持着难以撼动的领先优势,继续稳居行业第一。自2017年以来,该公司已经连续三年稳居行业销售榜首。

而随着现金管理类产品规则的出台,此类产品的收益必将下降。

聚焦深耕五大城市群 业绩领跑

“今年以来,银行T+0理财发行规模不断增长,相对于货币基金来说优势非常明显,工作日购买当日起息、资金赎回实时到账,且支持大额资金实时赎回,收益率也要比货币基金高出一截。”刘银平分析指出。

分析师:或将成为翻版“货币基金”

不过,同年7月,人民银行又发布了《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》(简称补充通知),允许“过渡期内,银行的现金管理类产品在严格监管的前提下,暂参照货币市场基金的‘摊余成本+影子定价’方法进行估值”。

高盛表示,碧桂园一直在优化其地理分布,充分利用中国正在进行的城镇化,从而使当前可售资源的分布符合人口迁移趋势,这为公司长期赢得全国市场奠定了坚实的基础。

“这有利于规范现金管理类产品业务运作,防止不规范产品无序增长和风险累积,稳定市场预期,推动业务规范可持续发展。” 银保监会、中国人民银行有关部门负责人答记者问时指出。

随着“因城施策”政策的深入,城市布局对房企业绩表现的影响力逐渐提升。中指研究院发现,2019年,对千亿房企销售贡献率较大的城市主要聚集在长三角、珠三角、京津冀,其中长三角与珠三角城市群的销售额贡献较大,占比分别为34.8%、14.1%。

关注我们 微博@每日经济新闻 腾讯微信 订阅中心

12月27日,银保监会、中国人民银行发布了上述《通知》。该《通知》整体上与货币市场基金等同类产品监管标准保持一致,主要内容包括:提出产品投资管理要求,规定投资范围和投资集中度;明确产品的流动性管理和杠杆管控要求(要求现金管理类产品的杠杆水平不得超过120%。);细化“摊余成本+影子定价”的估值核算要求;明确过渡期至2020年底等等。